Porównanie · Paliwa i energia
Marathon Petroleum czy Williams Companies
Jak czytać to zestawienie
Znacznik przy liczbie wskazuje wartość korzystniejszą dla danego wskaźnika — i tylko tam, gdzie kierunek czytania jest jednoznaczny. Przy kapitalizacji czy stopie podatkowej nie ma czegoś takiego jak lepiej, więc znacznika nie ma.
Więcej znaczników nie znaczy „lepsza spółka”. Dwie firmy z tej samej branży mogą mieć różne modele biznesowe i obie być zdrowe — sieć handlowa z marżą trzech procent nie jest gorsza od producenta oprogramowania z marżą trzydziestu. Zestawienie ma pomóc zobaczyć różnice, a nie wyłonić zwycięzcę.
Zanim porównasz liczby
MPC
Brak uwag wymagających wyjaśnienia.
WMB
Nakłady inwestycyjne przekraczają jedną piątą przychodów, co obniża wolne przepływy mimo wysokiego zysku.
Co mówią liczby
Marathon Petroleum ma 11 razy większe przychody: 135,4 mld USD wobec 11,9 mld USD przez ostatnie dwanaście miesięcy. Obie należą do tego samego sektora — Paliwa i energia — więc wskaźniki da się zestawiać bezpośrednio.
Wyższy wskaźnik ceny do zysku ma Williams Companies: 30,72 wobec 19,46 — rynek płaci więcej za każdego dolara zysku. Wyższa wycena ma tu pokrycie w wynikach: szybszy wzrost przychodów (10,69 % wobec -1,67 %).
Wyższą marżę operacyjną ma Williams Companies: 37,07 % wobec 6,65 %. W tej samej branży taka różnica zwykle bierze się z pozycji cenowej albo ze sprawności kosztowej, a nie z odmiennego modelu biznesu.
W przypadku MPC rentowność kapitału (27,65 %) jest wielokrotnie wyższa od rentowności aktywów (5,25 %). Taki rozjazd to ślad dźwigni albo skupu akcji własnych: kapitał w mianowniku jest mały, a nie zysk w liczniku wyjątkowo duży.
Szybszy wzrost przychodów ma Williams Companies: 10,69 % rok do roku wobec -1,67 %. Druga spółka (MPC) sprzedaje mniej niż rok wcześniej — a kurczące się przychody przy niskim wskaźniku ceny do zysku są zwykle jego powodem, nie okazją.
Wyższe zadłużenie ma Williams Companies: dług netto odpowiada 4,30 rocznego zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację, wobec 2,50 u MPC.
Wyższą stopę dywidendy ma Williams Companies: 2,92 % wobec 1,27 %. Wypłata pochłania 88,61 % zysku, więc reszta zostaje w spółce.
Powyższe zdania powstają z danych i opisują to, co widać w sprawozdaniach — nie są oceną spółek ani wskazaniem, którą wybrać.
Wskaźniki obok siebie
| Wskaźnik | MPC | WMB |
|---|---|---|
| Kapitalizacja rynkowa Wartość wszystkich akcji spółki po bieżącym kursie. | 90,1 mld USD | 85,8 mld USD |
| Cena do zysku (C/Z) Ile dolarów płacisz za jednego dolara rocznego zysku spółki. | 19,46 | 30,72 |
| Cena do wartości księgowej (C/WK) Cena akcji odniesiona do wartości księgowej, czyli do tego, co zostałoby... | 5,38 | 5,66 |
| Cena do przychodów (C/P) Ile rynek płaci za jednego dolara rocznej sprzedaży. | 0,67 | 7,19 |
| EV/EBITDA Wartość przedsiębiorstwa odniesiona do zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację. | 9,84 | 16,97 |
| Marża operacyjna Jaka część przychodów zostaje po kosztach prowadzenia biznesu, ale przed odsetkami i podatkami. | 6,65 % | 37,07 % |
| Marża netto Jaka część przychodów zostaje jako zysk po wszystkich kosztach, odsetkach i podatkach. | 3,42 % | 23,40 % |
| Rentowność kapitału własnego (ROE) Ile zysku rocznie przynosi każdy dolar kapitału włożonego przez akcjonariuszy. | 27,65 % | 18,41 % |
| Rentowność aktywów (ROA) Ile zysku przynosi każdy dolar majątku spółki, niezależnie od tego, czy sfinansowano... | 5,25 % | 4,69 % |
| Dynamika przychodów rok do roku O ile procent zmieniły się przychody wobec tych samych dwunastu miesięcy rok wcześniej. | -1,67 % | 10,69 % |
| Dynamika zysku netto rok do roku O ile procent zmienił się zysk netto wobec tego samego okresu rok wcześniej. | 90,30 % | 22,24 % |
| Dług netto do EBITDA Ile lat zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację potrzeba, żeby spłacić dług... | 2,50 | 4,30 |
| Płynność bieżąca Ile razy majątek obrotowy pokrywa zobowiązania wymagalne w ciągu roku. | 1,18 | 0,83 |
| Pokrycie odsetek zyskiem operacyjnym Ile razy zysk operacyjny pokrywa koszt odsetek od długu. | 5,79 | 3,01 |
| Marża wolnych przepływów Jaka część przychodów zamienia się w gotówkę, która zostaje po opłaceniu inwestycji. | 4,21 % | 6,94 % |
| Jakość zysku (przepływy operacyjne do zysku netto) Ile gotówki z działalności operacyjnej przypada na jednego dolara wykazanego zysku netto. | 2,04 | 2,17 |
| Stopa dywidendy Jaki procent ceny akcji wróciło do akcjonariusza w postaci dywidend wypłaconych przez... | 1,27 % | 2,92 % |
| Udział dywidendy w zysku Jaka część zysku netto trafiła do akcjonariuszy jako dywidenda. | 24,83 % | 88,61 % |
| Punktacja Piotroskiego (0-9) Punktacja od zera do dziewięciu, sprawdzająca dziewięć prostych warunków: czy spółka... | 6 | 6 |
Wyniki roczne
MPC — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 135,4 mld USD
WMB — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 11,9 mld USD
Pełne dane każdej spółki: Marathon Petroleum · Williams Companies. Sposób liczenia opisuje metodologia, a znaczenie pojedynczych wskaźników — słownik.