Porównanie · Nieruchomości
American Tower czy Prologis
Jak czytać to zestawienie
Znacznik przy liczbie wskazuje wartość korzystniejszą dla danego wskaźnika — i tylko tam, gdzie kierunek czytania jest jednoznaczny. Przy kapitalizacji czy stopie podatkowej nie ma czegoś takiego jak lepiej, więc znacznika nie ma.
Więcej znaczników nie znaczy „lepsza spółka”. Dwie firmy z tej samej branży mogą mieć różne modele biznesowe i obie być zdrowe — sieć handlowa z marżą trzech procent nie jest gorsza od producenta oprogramowania z marżą trzydziestu. Zestawienie ma pomóc zobaczyć różnice, a nie wyłonić zwycięzcę.
Co mówią liczby
American Tower ma 1,2 razy większe przychody: 10,8 mld USD wobec 8,9 mld USD przez ostatnie dwanaście miesięcy. Obie należą do tego samego sektora — Nieruchomości — więc wskaźniki da się zestawiać bezpośrednio.
Wyższy wskaźnik ceny do zysku ma Prologis: 36,54 wobec 28,80 — rynek płaci więcej za każdego dolara zysku. Co ciekawe, wyżej wyceniana spółka ma niższą rentowność kapitału (6,40 % wobec 28,57 %) — taka wycena opiera się na oczekiwaniach co do przyszłości, a nie na tym, co widać w sprawozdaniu.
Wyższą marżę operacyjną ma Prologis: 52,42 % wobec 44,65 %. W tej samej branży taka różnica zwykle bierze się z pozycji cenowej albo ze sprawności kosztowej, a nie z odmiennego modelu biznesu.
W przypadku AMT rentowność kapitału (28,57 %) jest wielokrotnie wyższa od rentowności aktywów (4,59 %). Taki rozjazd to ślad dźwigni albo skupu akcji własnych: kapitał w mianowniku jest mały, a nie zysk w liczniku wyjątkowo duży.
Wyższą stopę dywidendy ma American Tower: 3,89 % wobec 2,86 %.
Powyższe zdania powstają z danych i opisują to, co widać w sprawozdaniach — nie są oceną spółek ani wskazaniem, którą wybrać.
Wskaźniki obok siebie
| Wskaźnik | AMT | PLD |
|---|---|---|
| Kapitalizacja rynkowa Wartość wszystkich akcji spółki po bieżącym kursie. | 83,5 mld USD | 135,6 mld USD |
| Cena do zysku (C/Z) Ile dolarów płacisz za jednego dolara rocznego zysku spółki. | 28,80 | 36,54 |
| Cena do wartości księgowej (C/WK) Cena akcji odniesiona do wartości księgowej, czyli do tego, co zostałoby... | 8,23 | 2,34 |
| Cena do przychodów (C/P) Ile rynek płaci za jednego dolara rocznej sprzedaży. | 7,72 | 15,16 |
| EV/EBITDA Wartość przedsiębiorstwa odniesiona do zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację. | 17,28 | 22,91 |
| Marża operacyjna Jaka część przychodów zostaje po kosztach prowadzenia biznesu, ale przed odsetkami i podatkami. | 44,65 % | 52,42 % |
| Marża netto Jaka część przychodów zostaje jako zysk po wszystkich kosztach, odsetkach i podatkach. | 26,81 % | 41,48 % |
| Rentowność kapitału własnego (ROE) Ile zysku rocznie przynosi każdy dolar kapitału włożonego przez akcjonariuszy. | 28,57 % | 6,40 % |
| Rentowność aktywów (ROA) Ile zysku przynosi każdy dolar majątku spółki, niezależnie od tego, czy sfinansowano... | 4,59 % | 3,78 % |
| Dynamika przychodów rok do roku O ile procent zmieniły się przychody wobec tych samych dwunastu miesięcy rok wcześniej. | 6,31 % | 6,72 % |
| Dynamika zysku netto rok do roku O ile procent zmienił się zysk netto wobec tego samego okresu rok wcześniej. | 58,81 % | -0,58 % |
| Dług netto do EBITDA Ile lat zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację potrzeba, żeby spłacić dług... | 5,18 | 4,57 |
| Płynność bieżąca Ile razy majątek obrotowy pokrywa zobowiązania wymagalne w ciągu roku. | 0,30 | — |
| Pokrycie odsetek zyskiem operacyjnym Ile razy zysk operacyjny pokrywa koszt odsetek od długu. | 3,50 | 4,58 |
| Marża wolnych przepływów Jaka część przychodów zamienia się w gotówkę, która zostaje po opłaceniu inwestycji. | 34,85 % | 43,49 % |
| Jakość zysku (przepływy operacyjne do zysku netto) Ile gotówki z działalności operacyjnej przypada na jednego dolara wykazanego zysku netto. | 1,92 | 1,38 |
| Stopa dywidendy Jaki procent ceny akcji wróciło do akcjonariusza w postaci dywidend wypłaconych przez... | 3,89 % | 2,86 % |
| Udział dywidendy w zysku Jaka część zysku netto trafiła do akcjonariuszy jako dywidenda. | — | 103,07 % |
| Punktacja Piotroskiego (0-9) Punktacja od zera do dziewięciu, sprawdzająca dziewięć prostych warunków: czy spółka... | 7 | 5 |
Wyniki roczne
AMT — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 10,8 mld USD
PLD — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 8,9 mld USD
Pełne dane każdej spółki: American Tower · Prologis. Sposób liczenia opisuje metodologia, a znaczenie pojedynczych wskaźników — słownik.