Porównanie · Dobra pierwszej potrzeby
Coca-Cola czy Walmart
Kurs obu spółek na jednej skali
Zmiana w procentach od początku okresu, nie cena w dolarach — inaczej spółka warta 500 dolarów za akcję przygniotłaby wykresem tę wartą 30, nic o niej nie mówiąc.
KO · WMT
Jak czytać to zestawienie
Znacznik przy liczbie wskazuje wartość korzystniejszą dla danego wskaźnika — i tylko tam, gdzie kierunek czytania jest jednoznaczny. Przy kapitalizacji czy stopie podatkowej nie ma czegoś takiego jak lepiej, więc znacznika nie ma.
Więcej znaczników nie znaczy „lepsza spółka”. Dwie firmy z tej samej branży mogą mieć różne modele biznesowe i obie być zdrowe — sieć handlowa z marżą trzech procent nie jest gorsza od producenta oprogramowania z marżą trzydziestu. Zestawienie ma pomóc zobaczyć różnice, a nie wyłonić zwycięzcę.
Zanim porównasz liczby
KO
Spółka ma więcej gotówki niż długu — dług netto jest ujemny, więc wskaźniki zadłużenia czyta się odwrotnie niż zwykle.
WMT
Brak uwag wymagających wyjaśnienia.
Co mówią liczby
Walmart ma 15 razy większe przychody: 735,8 mld USD wobec 49,3 mld USD przez ostatnie dwanaście miesięcy. Obie należą do tego samego sektora — Dobra pierwszej potrzeby — więc wskaźniki da się zestawiać bezpośrednio.
Wyższy wskaźnik ceny do zysku ma Walmart: 38,36 wobec 27,71 — rynek płaci więcej za każdego dolara zysku. Co ciekawe, wyżej wyceniana spółka ma niższą rentowność kapitału (21,12 % wobec 38,34 %) — taka wycena opiera się na oczekiwaniach co do przyszłości, a nie na tym, co widać w sprawozdaniu.
Wyższą marżę operacyjną ma Coca-Cola: 29,34 % wobec 4,39 %. W tej samej branży taka różnica zwykle bierze się z pozycji cenowej albo ze sprawności kosztowej, a nie z odmiennego modelu biznesu.
Wyższe zadłużenie ma Walmart: dług netto odpowiada 0,82 rocznego zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację, podczas gdy druga spółka (KO) ma nadwyżkę gotówki nad długiem.
Wyższą stopę dywidendy ma Coca-Cola: 2,38 % wobec 0,92 %. Wypłata pochłania 80,07 % zysku, więc reszta zostaje w spółce.
Powyższe zdania powstają z danych i opisują to, co widać w sprawozdaniach — nie są oceną spółek ani wskazaniem, którą wybrać.
Wskaźniki obok siebie
| Wskaźnik | KO | WMT |
|---|---|---|
| Kapitalizacja rynkowa Wartość wszystkich akcji spółki po bieżącym kursie. | 379,7 mld USD | 846,8 mld USD |
| Cena do zysku (C/Z) Ile dolarów płacisz za jednego dolara rocznego zysku spółki. | 27,71 | 38,36 |
| Cena do wartości księgowej (C/WK) Cena akcji odniesiona do wartości księgowej, czyli do tego, co zostałoby... | 10,63 | 8,10 |
| Cena do przychodów (C/P) Ile rynek płaci za jednego dolara rocznej sprzedaży. | 7,70 | 1,15 |
| EV/EBITDA Wartość przedsiębiorstwa odniesiona do zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację. | 23,80 | 18,70 |
| Marża operacyjna Jaka część przychodów zostaje po kosztach prowadzenia biznesu, ale przed odsetkami i podatkami. | 29,34 % | 4,39 % |
| Marża netto Jaka część przychodów zostaje jako zysk po wszystkich kosztach, odsetkach i podatkach. | 27,80 % | 3,00 % |
| Rentowność kapitału własnego (ROE) Ile zysku rocznie przynosi każdy dolar kapitału włożonego przez akcjonariuszy. | 38,34 % | 21,12 % |
| Rentowność aktywów (ROA) Ile zysku przynosi każdy dolar majątku spółki, niezależnie od tego, czy sfinansowano... | 13,15 % | 7,51 % |
| Dynamika przychodów rok do roku O ile procent zmieniły się przychody wobec tych samych dwunastu miesięcy rok wcześniej. | 5,11 % | 6,16 % |
| Dynamika zysku netto rok do roku O ile procent zmienił się zysk netto wobec tego samego okresu rok wcześniej. | 27,05 % | 3,43 % |
| Dług netto do EBITDA Ile lat zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację potrzeba, żeby spłacić dług... | -0,68 | 0,82 |
| Płynność bieżąca Ile razy majątek obrotowy pokrywa zobowiązania wymagalne w ciągu roku. | 1,36 | 0,77 |
| Pokrycie odsetek zyskiem operacyjnym Ile razy zysk operacyjny pokrywa koszt odsetek od długu. | 8,81 | 17,36 |
| Marża wolnych przepływów Jaka część przychodów zamienia się w gotówkę, która zostaje po opłaceniu inwestycji. | 25,49 % | 1,84 % |
| Jakość zysku (przepływy operacyjne do zysku netto) Ile gotówki z działalności operacyjnej przypada na jednego dolara wykazanego zysku netto. | 1,07 | 1,94 |
| Stopa dywidendy Jaki procent ceny akcji wróciło do akcjonariusza w postaci dywidend wypłaconych przez... | 2,38 % | 0,92 % |
| Udział dywidendy w zysku Jaka część zysku netto trafiła do akcjonariuszy jako dywidenda. | 80,07 % | 34,87 % |
| Punktacja Piotroskiego (0-9) Punktacja od zera do dziewięciu, sprawdzająca dziewięć prostych warunków: czy spółka... | 5 | 6 |
Wyniki roczne
KO — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 49,3 mld USD
WMT — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 735,8 mld USD
Pełne dane każdej spółki: Coca-Cola · Walmart. Sposób liczenia opisuje metodologia, a znaczenie pojedynczych wskaźników — słownik.