Porównanie
Eli Lilly czy Microsoft
Kurs obu spółek na jednej skali
Zmiana w procentach od początku okresu, nie cena w dolarach — inaczej spółka warta 500 dolarów za akcję przygniotłaby wykresem tę wartą 30, nic o niej nie mówiąc.
LLY · MSFT
Jak czytać to zestawienie
Znacznik przy liczbie wskazuje wartość korzystniejszą dla danego wskaźnika — i tylko tam, gdzie kierunek czytania jest jednoznaczny. Przy kapitalizacji czy stopie podatkowej nie ma czegoś takiego jak lepiej, więc znacznika nie ma.
Więcej znaczników nie znaczy „lepsza spółka”. Dwie firmy z tej samej branży mogą mieć różne modele biznesowe i obie być zdrowe — sieć handlowa z marżą trzech procent nie jest gorsza od producenta oprogramowania z marżą trzydziestu. Zestawienie ma pomóc zobaczyć różnice, a nie wyłonić zwycięzcę.
Zanim porównasz liczby
LLY
Brak uwag wymagających wyjaśnienia.
MSFT
Nakłady inwestycyjne przekraczają jedną piątą przychodów, co obniża wolne przepływy mimo wysokiego zysku.
Co mówią liczby
Microsoft ma 4 razy większe przychody: 346,4 mld USD wobec 86,5 mld USD przez ostatnie dwanaście miesięcy. Należą do różnych sektorów: Eli Lilly to ochrona zdrowia, Microsoft to technologia — więc marże i rotacja majątku znaczą u nich co innego i porównanie tych wskaźników mówi mniej, niż się wydaje.
Wyższy wskaźnik ceny do zysku ma Eli Lilly: 48,13 wobec 26,40 — rynek płaci więcej za każdego dolara zysku. Wyższa wycena ma tu pokrycie w wynikach: wyższa rentowność kapitału (68,49 % wobec 30,31 %) oraz szybszy wzrost przychodów (45,51 % wobec 17,91 %).
Szybszy wzrost przychodów ma Eli Lilly: 45,51 % rok do roku wobec 17,91 %. Sam wskaźnik nie odróżnia jednak wzrostu wypracowanego od dokupionego razem z inną firmą.
Wyższą stopę dywidendy ma Microsoft: 0,72 % wobec 0,47 %. Wypłata pochłania 18,95 % zysku, więc reszta zostaje w spółce.
Powyższe zdania powstają z danych i opisują to, co widać w sprawozdaniach — nie są oceną spółek ani wskazaniem, którą wybrać.
Wskaźniki obok siebie
| Wskaźnik | LLY | MSFT |
|---|---|---|
| Kapitalizacja rynkowa Wartość wszystkich akcji spółki po bieżącym kursie. | 1,3 bln USD | 3,8 bln USD |
| Cena do zysku (C/Z) Ile dolarów płacisz za jednego dolara rocznego zysku spółki. | 48,13 | 26,40 |
| Cena do wartości księgowej (C/WK) Cena akcji odniesiona do wartości księgowej, czyli do tego, co zostałoby... | 32,96 | 8,00 |
| Cena do przychodów (C/P) Ile rynek płaci za jednego dolara rocznej sprzedaży. | 15,35 | 10,87 |
| EV/EBITDA Wartość przedsiębiorstwa odniesiona do zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację. | — | 18,77 |
| Marża operacyjna Jaka część przychodów zostaje po kosztach prowadzenia biznesu, ale przed odsetkami i podatkami. | — | 47,10 % |
| Marża netto Jaka część przychodów zostaje jako zysk po wszystkich kosztach, odsetkach i podatkach. | 31,90 % | 41,17 % |
| Rentowność kapitału własnego (ROE) Ile zysku rocznie przynosi każdy dolar kapitału włożonego przez akcjonariuszy. | 68,49 % | 30,31 % |
| Rentowność aktywów (ROA) Ile zysku przynosi każdy dolar majątku spółki, niezależnie od tego, czy sfinansowano... | 18,63 % | 18,30 % |
| Dynamika przychodów rok do roku O ile procent zmieniły się przychody wobec tych samych dwunastu miesięcy rok wcześniej. | 45,51 % | 17,91 % |
| Dynamika zysku netto rok do roku O ile procent zmienił się zysk netto wobec tego samego okresu rok wcześniej. | 49,79 % | 35,95 % |
| Dług netto do EBITDA Ile lat zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację potrzeba, żeby spłacić dług... | — | 0,08 |
| Płynność bieżąca Ile razy majątek obrotowy pokrywa zobowiązania wymagalne w ciągu roku. | 1,39 | 1,22 |
| Pokrycie odsetek zyskiem operacyjnym Ile razy zysk operacyjny pokrywa koszt odsetek od długu. | — | 50,63 |
| Marża wolnych przepływów Jaka część przychodów zamienia się w gotówkę, która zostaje po opłaceniu inwestycji. | 22,74 % | 17,31 % |
| Jakość zysku (przepływy operacyjne do zysku netto) Ile gotówki z działalności operacyjnej przypada na jednego dolara wykazanego zysku netto. | 1,11 | 1,37 |
| Stopa dywidendy Jaki procent ceny akcji wróciło do akcjonariusza w postaci dywidend wypłaconych przez... | 0,47 % | 0,72 % |
| Udział dywidendy w zysku Jaka część zysku netto trafiła do akcjonariuszy jako dywidenda. | 21,68 % | 18,95 % |
| Punktacja Piotroskiego (0-9) Punktacja od zera do dziewięciu, sprawdzająca dziewięć prostych warunków: czy spółka... | 6 | 6 |
Wyniki roczne
LLY — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 86,5 mld USD
MSFT — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 346,4 mld USD
Pełne dane każdej spółki: Eli Lilly · Microsoft. Sposób liczenia opisuje metodologia, a znaczenie pojedynczych wskaźników — słownik.