Cena do zysku (C/Z)
Najkrócej: ile złotych płacisz za 1 zł rocznego zysku spółki.
C/Z (cena do zysku, po angielsku P/E) to najpopularniejszy wskaźnik wyceny akcji. Liczymy go dzieląc kurs akcji przez zysk netto przypadający na jedną akcję — albo, co daje ten sam wynik, kapitalizację spółki przez jej roczny zysk netto.
Intuicja: C/Z równe 10 oznacza, że płacisz 10 zł za każdą złotówkę rocznego zysku. Gdyby spółka co roku zarabiała tyle samo i oddawała cały zysk akcjonariuszom, inwestycja 'zwróciłaby się' po 10 latach.
Pułapka nr 1: niskie C/Z nie zawsze znaczy 'tanio i dobrze'. Rynek często wycenia nisko spółki, których zyski uważa za nietrwałe (np. cykliczne spółki surowcowe na szczycie hossy) albo którym grozi pogorszenie sytuacji. Wysokie C/Z z kolei bywa uzasadnione szybkim wzrostem zysków.
Pułapka nr 2: gdy spółka ma stratę, C/Z nie da się policzyć (pokazujemy wtedy 'b.d.'). Porównuj C/Z przede wszystkim między spółkami z tej samej branży.