Porównanie
Nvidia czy Tesla
Kurs obu spółek na jednej skali
Zmiana w procentach od początku okresu, nie cena w dolarach — inaczej spółka warta 500 dolarów za akcję przygniotłaby wykresem tę wartą 30, nic o niej nie mówiąc.
NVDA · TSLA
Jak czytać to zestawienie
Znacznik przy liczbie wskazuje wartość korzystniejszą dla danego wskaźnika — i tylko tam, gdzie kierunek czytania jest jednoznaczny. Przy kapitalizacji czy stopie podatkowej nie ma czegoś takiego jak lepiej, więc znacznika nie ma.
Więcej znaczników nie znaczy „lepsza spółka”. Dwie firmy z tej samej branży mogą mieć różne modele biznesowe i obie być zdrowe — sieć handlowa z marżą trzech procent nie jest gorsza od producenta oprogramowania z marżą trzydziestu. Zestawienie ma pomóc zobaczyć różnice, a nie wyłonić zwycięzcę.
Zanim porównasz liczby
NVDA
Przepływy operacyjne są niższe od zysku netto — zysk księgowy nie w pełni przekłada się na gotówkę.
TSLA
Spółka ma więcej gotówki niż długu — dług netto jest ujemny, więc wskaźniki zadłużenia czyta się odwrotnie niż zwykle.
Co mówią liczby
Nvidia ma 2,9 razy większe przychody: 303,0 mld USD wobec 103,6 mld USD przez ostatnie dwanaście miesięcy. Należą do różnych sektorów: Nvidia to technologia, Tesla to dobra wyższego rzędu — więc marże i rotacja majątku znaczą u nich co innego i porównanie tych wskaźników mówi mniej, niż się wydaje.
Wyższy wskaźnik ceny do zysku ma Tesla: 489,49 wobec 25,83 — rynek płaci więcej za każdego dolara zysku. Co ciekawe, wyżej wyceniana spółka ma niższą rentowność kapitału (3,60 % wobec 84,23 %) — taka wycena opiera się na oczekiwaniach co do przyszłości, a nie na tym, co widać w sprawozdaniu.
Szybszy wzrost przychodów ma Nvidia: 83,38 % rok do roku wobec 8,30 %. Sam wskaźnik nie odróżnia jednak wzrostu wypracowanego od dokupionego razem z inną firmą.
Wyższe zadłużenie ma Nvidia: dług netto odpowiada 0,05 rocznego zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację, podczas gdy druga spółka (TSLA) ma nadwyżkę gotówki nad długiem.
Uwagi wymaga jakość zysku w przypadku NVDA: przepływy operacyjne pokrywają tylko 0,70 zysku księgowego. Różnica bierze się zwykle z kapitału obrotowego albo ze zdarzeń, których nikt nie zainkasował.
Powyższe zdania powstają z danych i opisują to, co widać w sprawozdaniach — nie są oceną spółek ani wskazaniem, którą wybrać.
Wskaźniki obok siebie
| Wskaźnik | NVDA | TSLA |
|---|---|---|
| Kapitalizacja rynkowa Wartość wszystkich akcji spółki po bieżącym kursie. | 5,0 bln USD | 1,6 bln USD |
| Cena do zysku (C/Z) Ile dolarów płacisz za jednego dolara rocznego zysku spółki. | 25,83 | 489,49 |
| Cena do wartości księgowej (C/WK) Cena akcji odniesiona do wartości księgowej, czyli do tego, co zostałoby... | 21,75 | 17,64 |
| Cena do przychodów (C/P) Ile rynek płaci za jednego dolara rocznej sprzedaży. | 16,44 | 15,21 |
| EV/EBITDA Wartość przedsiębiorstwa odniesiona do zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację. | 24,80 | 171,33 |
| Marża operacyjna Jaka część przychodów zostaje po kosztach prowadzenia biznesu, ale przed odsetkami i podatkami. | 65,21 % | 3,35 % |
| Marża netto Jaka część przychodów zostaje jako zysk po wszystkich kosztach, odsetkach i podatkach. | 63,66 % | 3,11 % |
| Rentowność kapitału własnego (ROE) Ile zysku rocznie przynosi każdy dolar kapitału włożonego przez akcjonariuszy. | 84,23 % | 3,60 % |
| Rentowność aktywów (ROA) Ile zysku przynosi każdy dolar majątku spółki, niezależnie od tego, czy sfinansowano... | 60,22 % | 2,04 % |
| Dynamika przychodów rok do roku O ile procent zmieniły się przychody wobec tych samych dwunastu miesięcy rok wcześniej. | 83,38 % | 8,30 % |
| Dynamika zysku netto rok do roku O ile procent zmienił się zysk netto wobec tego samego okresu rok wcześniej. | 122,73 % | -36,68 % |
| Dług netto do EBITDA Ile lat zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację potrzeba, żeby spłacić dług... | 0,05 | -1,08 |
| Płynność bieżąca Ile razy majątek obrotowy pokrywa zobowiązania wymagalne w ciągu roku. | 4,59 | 1,74 |
| Pokrycie odsetek zyskiem operacyjnym Ile razy zysk operacyjny pokrywa koszt odsetek od długu. | 426,74 | 9,96 |
| Marża wolnych przepływów Jaka część przychodów zamienia się w gotówkę, która zostaje po opłaceniu inwestycji. | 41,92 % | 3,19 % |
| Jakość zysku (przepływy operacyjne do zysku netto) Ile gotówki z działalności operacyjnej przypada na jednego dolara wykazanego zysku netto. | 0,70 | 5,81 |
| Stopa dywidendy Jaki procent ceny akcji wróciło do akcjonariusza w postaci dywidend wypłaconych przez... | 0,25 % | — |
| Udział dywidendy w zysku Jaka część zysku netto trafiła do akcjonariuszy jako dywidenda. | 3,49 % | — |
| Punktacja Piotroskiego (0-9) Punktacja od zera do dziewięciu, sprawdzająca dziewięć prostych warunków: czy spółka... | 4 | 5 |
Wyniki roczne
NVDA — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 303,0 mld USD
TSLA — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 103,6 mld USD
Pełne dane każdej spółki: Nvidia · Tesla. Sposób liczenia opisuje metodologia, a znaczenie pojedynczych wskaźników — słownik.