Porównanie · Przemysł
Caterpillar czy GE Vernova
Jak czytać to zestawienie
Znacznik przy liczbie wskazuje wartość korzystniejszą dla danego wskaźnika — i tylko tam, gdzie kierunek czytania jest jednoznaczny. Przy kapitalizacji czy stopie podatkowej nie ma czegoś takiego jak lepiej, więc znacznika nie ma.
Więcej znaczników nie znaczy „lepsza spółka”. Dwie firmy z tej samej branży mogą mieć różne modele biznesowe i obie być zdrowe — sieć handlowa z marżą trzech procent nie jest gorsza od producenta oprogramowania z marżą trzydziestu. Zestawienie ma pomóc zobaczyć różnice, a nie wyłonić zwycięzcę.
Zanim porównasz liczby
CAT
Brak uwag wymagających wyjaśnienia.
GEV
Około 81% zysku netto pochodzi spoza działalności podstawowej (m.in. przeszacowania inwestycji, zdarzenia jednorazowe). Marża netto jest przez to wyższa od operacyjnej.
Spółka ma więcej gotówki niż długu — dług netto jest ujemny, więc wskaźniki zadłużenia czyta się odwrotnie niż zwykle.
Co mówią liczby
Caterpillar ma 1,7 razy większe przychody: 70,8 mld USD wobec 41,4 mld USD przez ostatnie dwanaście miesięcy. Obie należą do tego samego sektora — Przemysł — więc wskaźniki da się zestawiać bezpośrednio.
Wyższy wskaźnik ceny do zysku ma Caterpillar: 38,23 wobec 25,16 — rynek płaci więcej za każdego dolara zysku. Co ciekawe, wyżej wyceniana spółka ma niższą rentowność kapitału (50,54 % wobec 72,66 %) — taka wycena opiera się na oczekiwaniach co do przyszłości, a nie na tym, co widać w sprawozdaniu.
Wyższą marżę operacyjną ma Caterpillar: 16,48 % wobec 4,35 %. W tej samej branży taka różnica zwykle bierze się z pozycji cenowej albo ze sprawności kosztowej, a nie z odmiennego modelu biznesu.
W przypadku CAT rentowność kapitału (50,54 %) jest wielokrotnie wyższa od rentowności aktywów (9,87 %). Taki rozjazd to ślad dźwigni albo skupu akcji własnych: kapitał w mianowniku jest mały, a nie zysk w liczniku wyjątkowo duży.
Wyższe zadłużenie ma Caterpillar: dług netto odpowiada 2,30 rocznego zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację, podczas gdy druga spółka (GEV) ma nadwyżkę gotówki nad długiem.
Wyższą stopę dywidendy ma Caterpillar: 0,79 % wobec 0,19 %. Wypłata pochłania 29,46 % zysku, więc reszta zostaje w spółce.
Powyższe zdania powstają z danych i opisują to, co widać w sprawozdaniach — nie są oceną spółek ani wskazaniem, którą wybrać.
Wskaźniki obok siebie
| Wskaźnik | CAT | GEV |
|---|---|---|
| Kapitalizacja rynkowa Wartość wszystkich akcji spółki po bieżącym kursie. | 360,5 mld USD | 239,8 mld USD |
| Cena do zysku (C/Z) Ile dolarów płacisz za jednego dolara rocznego zysku spółki. | 38,23 | 25,16 |
| Cena do wartości księgowej (C/WK) Cena akcji odniesiona do wartości księgowej, czyli do tego, co zostałoby... | 19,32 | 18,28 |
| Cena do przychodów (C/P) Ile rynek płaci za jednego dolara rocznej sprzedaży. | 5,10 | 5,80 |
| EV/EBITDA Wartość przedsiębiorstwa odniesiona do zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację. | 28,10 | 93,00 |
| Marża operacyjna Jaka część przychodów zostaje po kosztach prowadzenia biznesu, ale przed odsetkami i podatkami. | 16,48 % | 4,35 % |
| Marża netto Jaka część przychodów zostaje jako zysk po wszystkich kosztach, odsetkach i podatkach. | 13,33 % | 23,03 % |
| Rentowność kapitału własnego (ROE) Ile zysku rocznie przynosi każdy dolar kapitału włożonego przez akcjonariuszy. | 50,54 % | 72,66 % |
| Rentowność aktywów (ROA) Ile zysku przynosi każdy dolar majątku spółki, niezależnie od tego, czy sfinansowano... | 9,87 % | 11,79 % |
| Dynamika przychodów rok do roku O ile procent zmieniły się przychody wobec tych samych dwunastu miesięcy rok wcześniej. | 11,85 % | 12,98 % |
| Dynamika zysku netto rok do roku O ile procent zmienił się zysk netto wobec tego samego okresu rok wcześniej. | -5,12 % | 724,31 % |
| Dług netto do EBITDA Ile lat zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację potrzeba, żeby spłacić dług... | 2,30 | -4,16 |
| Płynność bieżąca Ile razy majątek obrotowy pokrywa zobowiązania wymagalne w ciągu roku. | 1,35 | 0,85 |
| Marża wolnych przepływów Jaka część przychodów zamienia się w gotówkę, która zostaje po opłaceniu inwestycji. | 13,40 % | 30,07 % |
| Jakość zysku (przepływy operacyjne do zysku netto) Ile gotówki z działalności operacyjnej przypada na jednego dolara wykazanego zysku netto. | 1,31 | 1,48 |
| Stopa dywidendy Jaki procent ceny akcji wróciło do akcjonariusza w postaci dywidend wypłaconych przez... | 0,79 % | 0,19 % |
| Udział dywidendy w zysku Jaka część zysku netto trafiła do akcjonariuszy jako dywidenda. | 29,46 % | 4,29 % |
| Punktacja Piotroskiego (0-9) Punktacja od zera do dziewięciu, sprawdzająca dziewięć prostych warunków: czy spółka... | 6 | 6 |
Wyniki roczne
CAT — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 70,8 mld USD
GEV — przychody
ostatnie 12 miesięcy: 41,4 mld USD
Pełne dane każdej spółki: Caterpillar · GE Vernova. Sposób liczenia opisuje metodologia, a znaczenie pojedynczych wskaźników — słownik.