Pytania · Ryzyko i portfel
Czy inwestowanie w USA jest bezpieczniejsze niż w Polsce?
Rynek amerykański jest większy, płynniejszy i lepiej opisany, a wymogi informacyjne wobec spółek — surowsze. To zmniejsza ryzyko, że kupisz coś, czego nie da się sprzedać, albo że kluczowa informacja nie zostanie ujawniona.
Nie zmniejsza natomiast ryzyka, że przepłacisz albo że spółka przestanie zarabiać. Dochodzi też ryzyko walutowe, którego przy polskich akcjach nie ma. „Bezpieczniej" znaczy tu więc „przewidywalniej pod względem infrastruktury", a nie „mniejsza szansa na stratę".
Bezpieczniejsze pod jednym względem, nie pod wszystkimi
Rynek amerykański jest głębszy i bardziej płynny. Obrót na pojedynczej dużej spółce bywa większy niż na całej warszawskiej giełdzie w ciągu dnia. Praktyczny skutek: sprzedasz, kiedy chcesz, po cenie zbliżonej do widocznej, także wtedy, gdy sprzedaje wielu naraz.
Jest też lepiej opisany. Spółki składają do SEC sprawozdania w formacie maszynowym, dostępne publicznie w dniu publikacji — na tych danych stoi ten serwis. Analityków, którzy je czytają, są tysiące.
To nie znaczy jednak, że akcje amerykańskie są bezpieczniejsze jako inwestycja.
Czego zmiana rynku nie usuwa
Ryzyka spadku. Amerykańskie indeksy notowały spadki przekraczające połowę wartości, a pojedyncze spółki z pierwszej dziesiątki traciły ponad dziewięćdziesiąt procent i nie wracały. Głębokość rynku nie jest polisą.
Ryzyka wyceny. Rynek dobrze opisany to rynek, na którym wszystko już jest w cenie. Nie kupujesz taniej dlatego, że danych jest więcej.
Ryzyko, które dochodzi
Walutowe. Twój wynik zależy od kursu dolara tak samo jak od kursu akcji. Piszemy o tym w osobnym pytaniu — to nie jest dodatek, tylko drugi silnik napędzający wynik, i bywa silniejszy od pierwszego.
Podatkowe i formalne. W-8BEN, samodzielne rozliczanie dywidend, przeliczanie każdej transakcji po kursie NBP. Przy polskich akcjach podatek od dywidendy pobiera spółka i nie musisz robić nic.
Odległość. Wyniki publikowane po zamknięciu sesji, czyli po dwudziestej drugiej naszego czasu. Komunikaty po angielsku. Reakcja na wydarzenia, gdy w Polsce jest noc.
Jak to zestawić uczciwie
Rynek amerykański daje lepszą infrastrukturę i lepsze dane, a odbiera prostotę rozliczeń i dokłada ryzyko walutowe. Nie jest bezpieczniejszy — jest inaczej ryzykowny.
Zdanie, które ma tu największą wartość praktyczną, brzmi banalnie: dla obu rynków obowiązuje ta sama zasada, że o wyniku decyduje przede wszystkim rozproszenie, koszty i czas, a nie wybór kraju.